2014年，阿里在美上市，创造了当年最大IPO纪录，随后几年，亚马逊、阿里作为全球第一、中国第一的电商企业，开始在云计算以及大数据方面展开角逐。如果说移动互联时代有关键词，那么当时的关键词就是“新零售”、“大数据”、“云计算”。经过三四年的发展，阿里市值超过了8000亿美元，最辉煌的时候，马云曾喊出2036年阿里要成为全球第五大经济体。那是阿里距离万亿美元市值最近的时候。

2020年，一场疫情改变了全球的商业结构，也诞生了新的风口。当创业风口从“互联网+”转向新能源车的时候，特斯拉给全球的资本都上了深刻的一课。2021年，马斯克取代贝佐斯成为全球首富，一度身价还超过了3000亿美元，成为全球首个身价突破3000亿美元的富豪。也是从2021年中下旬开始，中概股开始一路下跌，这里不乏政策的原因，但更多的是企业的估值方式发生了改变。

仅仅用了一年时间，阿里从319美元的高位跌到最低58美元；京东从107美元跌至最低37美元；而拼多多则从212美元跌至最低近30美元，从跌幅来看都非常惨烈。但是，随着近期中概股开始回暖差距就开始体现出来了，目前阿里的市值为2374亿美元，拼多多的市值则为1134亿美元，京东的市值则只有910亿美元，从复苏的时机以及反弹的强度而言，拼多多则表现出了极佳的韧性。

实际上，拼多多一直因为“病毒式”的拉新以及产品质量被外界所诟病，其在发展的过程中也经常会被打上“低端”的标签。当拼多多的用户超过阿里、京东时，不少人还认为这是消费降级的表现。但是从商业的角度，这一情况正在被扭转，根据三季报显示，拼多多前三季度的营收为907.38亿元，同比增长36.00%；归母净利润为220.84亿元，同比增长1821.84% 。据悉，前三季度京东的归母净利润则只有73.48亿元，阿里上半年的净利润则只有21.78亿元。这也就能解释为什么此次反弹，拼多多的表现要优于阿里和京东的原因了。